|
Акции "проблемных" банков будут обмениваться на облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Об этом говорится в принятом сегодня на заседании правительства постановлении о порядке участия государства в увеличении капитализации украинских банков.
Документом предусматривается выкуп ОВГЗ Нацбанком по номинальной стоимости. При этом предполагается исходить из текущей доходности облигаций, а также действующей на тот момент учетной ставки НБУ. Полномочия по принятию решения об обмене акций банка на ОВГЗ предоставляются Министерству финансов, к которому с соответствующим предложением должен обратиться Нацбанк.
Отметим, 29 октября с.г. президент Ассоциации украинских банков Александр Сугоняко выразил мнение, что НБУ должен разработать критерии, в соответствии с которыми будут приниматься решения о повышении капитализации банков за счет кредита МВФ.
Ранее сообщалось, что Минфин планирует до конца 2008 г. выпустить облигации внутреннего государственного займа. По словам главы Минфина Виктора Пинзеныка, государственные ценные бумаги будут выпущены в объеме, "достаточном для того, чтобы закрыть горячие и проблемные вопросы, которые могут возникнуть в бюджете".
Один из коммерческих банком - днепропетровский банк "Кредит-Днепр"- уже заявил о выпуске с 7 ноября пятилетних облигаций на 200 млн грн. Средства привлекаются для кредитования украинских предприятий и физических лиц. Ценные бумаги выпускаются одной серией Е в количестве 200 тыс. штук номиналом 1 тыс. грн. Доходность облигаций на первых два процентных периода установлена в 16,5% годовых.
Напомним, 20 октября 2008 г. Совет нацбезопасности и обороны принял решение о создании государственного стабилизационного фонда в рамках антикризисного плана действий. По словам Президента Украины Виктора Ющенко, наполнение стабфонда планируется осуществить за счет средств от приватизации, а также от размещения государственных ценных бумаг.
РБК-Украина
***
Инвестгазета. Украинский «план Полсона»
Государство готово помочь проблемным украинским банкам деньгами, взяв под залог их акции
Хотя многие правительства пытаются соблюсти «приличия» и сохранить «верность» рынку, все чаще средства массовой информации заявляют о беспрецедентной в истории мировых финансов национализации финансовых институтов. У отечественных банкиров также появился своеобразный украинский вариант «плана Полсона». И, несмотря на разницу в суммах, суть методов по выходу из кризиса по обе стороны Атлантики остается одной и той же. Теперь и украинское правительство через Министерство финансов сможет приобретать доли в «проблемных» банках в обмен на государственные облигации или за счет использования средств госбюджета.
Как это будет Выпущенные Минфином облигации внутреннего государственного займа будут обмениваться на акции банка, после чего их должен будет выкупить Национальный банк по номинальной стоимости с учетом их текущей доходности (на последнем аукционе 13 ноября Минфин продал ОВГЗ с доходностью 15,6% годовых). Таким образом, конечным владельцем этих ОВГЗ станет Нацбанк, который и наполнит капитал банков реальными деньгами.
Правда, Минфин сможет приобрести права собственности на активы банка только в двух случаях: когда Национальный банк назначит временного администратора или когда общее собрание акционеров согласится на участие государства в допэмиссии. При этом Нацбанк должен будет провести аудиторскую проверку банка, чтобы определить объем средств, необходимых финучреждению, и сумму, на которую нужно увеличить капитал банка, а также объем выпуска ОВГЗ.
Поддержку «проблемных» банков, по замыслу правительства, можно будет осуществить и через Стабилизационный фонд, который планируется создать за счет поступлений от приватизации и размещения государственных облигаций. Согласно программе, фонд будет предоставлять банкам финансирование (включая рекапитализацию) и кредиты для обслуживания долга, пополнять капитал государственных банков, финансировать публичные инвестиционные программы.
Правда, участники рынка сомневаются, что правительство будет иметь реальную возможность наполнить деньгами Стабилизационный фонд. По мнению экспертов ING Wholesale Banking, данная инициатива достаточно нереалистичная, так как на сегодня практически нет никаких источников для создания Стабилизационного фонда до конца года. «Избыток поступлений от приватизации и выпуск государственных облигаций должны стать основным источником ресурсов Стабилизационного фонда в 2008 году. Учитывая то, что в настоящее время поступления от приватизации составляют лишь 4,4% от уровня, предусмотренного на весь год, и то, что привлекательность государственных облигаций достаточно невысокая, в этом году мало шансов для того, чтобы Стабилизационный фонд стал действительно эффективным. Несмотря на то, что все поступления от приватизации будут в следующем году переведены в Стабилизационный фонд, противостояние между ветвями власти, а также высокие страновые риски уменьшат эффективность приватизации в следующем году. Представители Фонда госимущества оценивают сумму поступлений от приватизации в следующем году на уровне 0,8 млрд. грн., в то время как запланированный уровень составляет 8,6 млрд. грн.», - пишут в отчете эксперты ING Wholesale Banking.
Несмотря на заявления правительства, банкиры все же не очень верят в то, что эти меры помогут всем банкам. Скорее всего, средств на всех не хватит, поэтому министерство финансов будет просчитывать все до копейки и увеличивать капитализацию только крупных банков, а также досконально проверять все обязательства и активы. Также банкиры говорят о том, что документ сам по себе является недоработанным. Так, по мнению главы Совета НБУ Петра Порошенко, документ, описывающий порядок участия государства в рекапитализации украинских банков, необходимо доработать с участием международных консультантов.
И все же в качестве временной меры государственная программа поддержки банковского сектора, безусловно, позитивна, но в долгосрочной перспективе может привести к дисбалансу в банковской сфере и сокращению и без того скудного внутреннего кредитования. Государство, несомненно, усилит присутствие в коммерческом финансовом секторе, при этом весьма настораживает отсутствие четко прописанных критериев «проблемности» банков.
Однако главная проблема все же не техническая, а экономическая. Не важно, будут ли находиться акции в залоге или в собственности, ясно, что при любом варианте государство получит дополнительные мощные рычаги воздействия на одну из самых мощных отраслей украинской экономики. Как оно ими воспользуется? Не идет ли речь о национализации де-факто? Некоторое время назад политики разных мастей заявляли, что национализации не произойдет. И уточняли, что расширение присутствия государства в экономике является вынужденной мерой и носит временный характер. Но тут возникает новый и не менее интересный вопрос: как государство будет выходить из акций? Вернутся ли они к прежним владельцам или совсем к другим? Раз «присутствие», пусть и временное, не исключается, стало быть, власть оставляет за собой возможность запустить механизм передела собственности. Ведь акции, полученные в залог или перешедшие в собственность государства, могут быть проданы. По каким ценам? Сейчас капитализация большинства банков снизилась и особо позитивных перспектив пока не просматривается. С нынешними темпами падения рынка банки могут достаться государству задешево, а потом можно снова их приватизировать, продав их по привлекательным ценам доверенным людям. Этот вариант всем хорош - и приверженность рыночным принципам будет подтверждена, и собственность окажется в нужных руках. Разумеется, что такая перспектива не слишком вдохновляет нынешних владельцев, но у них может не оказаться другого выхода.
АЛЕКСЕЙ ХАРЧЕНКО
|
