инвестори - сайт для участников рынка ЦБ, потенциальных инвесторов, финансовых обозревателей и всех, кто заинтересован в развитии отечественного фондового рынка.
Сильные стороны стабильное финансовое состояние
наличие полного цикла производства
опытный менеджмент
непрерывные инвестиции в основные фонды
наличие уникальных прокатных станов
полная обеспеченность сырьем
Слабые стороны
высокая энергоемкость производства
большая часть продукции является продукцией низкого передела
Возможности увеличение выпуска продукции высокого передела за счет модернизации основных фондов
снижения себестоимости производимой продукции за счет модернизации основных фондов
Угрозы
увеличение себестоимости продукции из-за повышение цен на газ или ж/д перевозки
снижение конкурентоспособности ввиду роста издержек
Ребята на мой взгляд пора бы пересмотреть Ваши прогнозы и скорректировать их в соответствии сегодняшними реалиями, на мой взгляд выручка будет как минимум 30,9 млрд. грн, ну а чистый доход около 8 млрд. (правда это действительно чистый, сколько спрячут не известно), EBITA - 11.5
А это как выручка -30,9, а чистый доход - 8 млрд., они же только на косвенные налоги отличаются Народ не читайте весь бред в обсуждении, а то вам нарекомендуют "спецы"
05.08.09 ИГ ТАСК повысила целевую цену на акции "Азовстали" с 1,76 грн до 2,06 грн, подтвердив рекомендацию покупать. Меткомбинат завершил 2008 год с чистой прибылью 1,959 млрд грн (-7,7% по сравнению с 2007 годом), при этом валовая прибыль за год составила 3,288 млрд грн (-7,6%), операционная прибыль – 2,715 млрд грн (-3,1%), нераспределенная прибыль на конец года составила 7,616 млрд грн. Комбинат снизил показатели рентабельности активов с 18,31% до 12,26% и продаж – с 12,96% до 9,23%. Незначительно снижены показатели общей оборачиваемости капитала и материальных запасов, при этом увеличена оборачиваемость собственного капитала. Практически в полтора раза снижен показатель срочной ликвидности – с 2,17 до 1,49. Ухудшились показатели автономии – с 0,72 до 0,52. Показатель заемный капитал/EBITDA снизился до 0,32. Ухудшение финансовых показателей основано на росте долгосрочных кредитов банков на 52,5% (до 1,35 млрд грн) и существенном увеличении текущих обязательств – в 3,1 раза (до 7,78 млрд грн). Однако они были сбалансированы ростом дебиторской задолженности в 2,4 раза – до 9,1 млрд грн. По оценкам ИГ ТАСК, в 2009 году предприятие получит чистый доход на уровне 9,7 млрд грн (-54,3%), операционную прибыль – на уровне 0,9 млрд грн (-65,42%), чистую прибыль – на уровне 0,66 млрд грн (-65,8%). В 2008 году "Азовсталь" снизила производство готового проката на 10% (до 5,04 млн т), стали – на 12,8% (до 5,52 млн т), чугуна – на 15,3% (до 4,61 млн т) и агломерата – на 0,2% (до 1,95 млн т), кокса металлургического – на 11,7% (до 2,19 млн т). В структуре мирового производства стали в 2008 году комбинат занимает 0,34%, в структуре украинского производства стали – 12,3%. В течение I полугодия 2009 года комбинат наращивал производство основных видов продукции. Во II квартале по сравнению с I кварталом производство готового проката выросло на 30,08%, стали – на 27,17%, чугуна – на 25,63%. По сравнению с полугодовыми показателями 2008 года производство готового проката снижено на 38,7%, стали – на 40,7%, чугуна – на 38,4%. В структуре мирового производства стали в I полугодии "Азовсталь" сохраняет позицию в 0,34%, в структуре украинского производства стали комбинат нарастил долю до 15,58%. По итогам года "Азовсталь" сократит производство основных видов продукции на 30,5%, при этом в структуре украинских производителей стали займет 13,8%. Целевая цена определена, исходя из интегральной оценки, полученной на основании доходного и имущественного методов, а также метода аналогов, для которых были сформированы различные сценарии. Построенные модели предполагают восстановление рынков сбыта во второй половине 2010 года.
05.08.09 ИК Astrum Investment Management подтвердила рекомендацию покупать для акций "Азовстали ". С показателем Р/Е 2009 года на уровне 10,8 акции "Азовстали" торгуются с 29-процентным дисконтом к аналогам из развивающихся стран. Помимо высокого потенциала роста, привлекательность акций усиливается их высокой ликвидностью на украинском фондовом рынке. Новая целевая цена составляет 2,7 грн за акцию, потенциал роста от текущей цены – 79%. По итогам семи месяцев 2009 года "Азовсталь" снизила объемы выплавки стали на 37% год к году – до 2,3 млн т. Вместе с тем в июле было произведено 0,42 млн т стали, что лишь на 18% меньше, чем в июле 2008 года. Постепенному улучшению производственных показателей компании с начала 2009 года способствует рост спроса на ее металлопродукцию в странах Азии – Индонезии и Корее, на экономиках которых кризис отразился не столь сильно. ИК подтверждает свой прогноз производства стали "Азовсталью" на уровне 4,2 млн т (спад – 23% г/г), а также снижение экспортных цен на ее прокат в долларах на 40-47% г/г. Девальвация гривны должна привести к снижению чистого дохода "Азовстали" всего на 36% г/г (до 13,6 млрд грн) в 2009 году. Сильные рыночные позиции материнской структуры – "Метинвест Холдинга" – и растущий рынок проката в 2010-2013 годах помогут "Азовстали" восстановить производство, объемы которого вырастут до 6,8 млн т в 2013 году (на 8% выше уровня 2007 года). Высокий уровень обеспеченности "Азовстали" сырьем (уголь и руда поступают от "Метинвеста", а кокс – с собственного коксохима) поможет компании сохранить конкурентоспособность и успешно завершить финансовый год. В 2009 году чистая прибыль компании составит 588 млн грн, что на 70% ниже рекордных показателей прошлого года.
13.05.09 ИК "Тройка Диалог Украина" понизила рекомендацию для акций "Азовстали" (тикер ПФТС: AZST) с держать до продавать. Аналитики считают, что влияние кризиса на выручку "Азовстали" будет сглажено меньшей ориентированностью компании на открытый рынок стали и наличием налаженных поставок продукции на прокатные заводы группы в ЕС. Тем не менее в 2009 году ожидается снижение ее чистой выручки на 69%. Сохранить ценовую конкурентоспособность эмитенту поможет высокая степень интеграции его материнской компании – "Метинвест Холдинга". Размер чистой прибыли "Азовстали" будет в конечном счете полностью зависеть от готовности холдинга предоставить ей дополнительные скидки на сырье и от политики формирования цен завода для металлотрейдеров группы. В условиях меньшей доступности денежных средств "Метинвест Холдинг" заинтересован в поддержании рентабельности "дочки" только в пределах соблюдения ковенантов по ее еврооблигациям. Чистая прибыль в 2009 году снизится на 85%, до $38 млн. В результате прогноз прибыли на акцию "Азовстали" на 2009 год понижается на 82%, и по коэффициенту "стоимость предприятия/EBITDA-2009" компания выходит на 25% дороже своих российских аналогов, что, по мнению аналитиков, неоправданно.
13.05.09 ИГ ТАСК подтвердила целевую цену для акций "Азовстали" на уровне 1,76 грн с рекомендацией покупать. 2008 год меткомбинат завершил с чистой прибылью 1,959 млрд грн (-7,7%), при этом валовая прибыль составила 3,288 млрд грн (-7,6%), операционная прибыль – 2,715 млрд грн (-3,1%), нераспределенная прибыль на конец года – 7,616 млрд грн. Комбинат снизил показатели рентабельности активов с 18,31% до 12,26% и продаж – с 12,96% до 9,23%. Незначительно снижены показатели общей оборачиваемости капитала и материальных запасов, увеличена оборачиваемость собственного капитала. Практически в 1,5 раза снижен показатель срочной ликвидности – с 2,17 до 1,49. Ухудшились показатели автономии – с 0,72 до 0,52, заемный капитал к EBITDA – до 0,32. Ухудшение показателей основано на росте долгосрочных кредитов банков на 52,5%, до 1,35 млрд грн, и существенном увеличении текущих обязательств (в 3,1 раза) – до 7,78 млрд грн. Они были сбалансированы ростом дебиторской задолженности в 2,4 раза – до 9,1 млрд грн. В 2009 году предприятие получит чистый доход на уровне 9 млрд грн (-57,6%), операционную прибыль – 0,84 млрд грн (-67,9%), чистую прибыль – 0,61 млрд грн (-68,5,%). В 2008 году "Азовсталь" снизила производство готового проката на 10% до 5,04 млн т, стали – на 12,8% до 5,52 млн т, чугуна – на 15,3% до 4,61 млн т, агломерата – на 0,2% до 1,95 млн т, кокса металлургического – на 11,7% до 2,19 млн т. В январе-апреле 2009 года комбинат наращивал производство основных видов продукции. В апреле по сравнению с мартом увеличилось производство готового проката на 7,72%, стали – на 0,92%, выпуск чугуна сохранился на прежнем уровне, при этом более чем на 3% снизилось производство агломерата и кокса. По прогнозу комбината, в 2009 году ожидается снижение производства стали на 38,94% (3,364 млн т), чугуна – на 37,95% (2,861 млн т). Указанные производственные показатели совпали с оценкой аналитического департамента и предполагают сохранение производственной активности на среднемесячном уровне января-апреля 2009 года в пересчете на год. Таким образом, предприятие не рассчитывает на увеличение производства во II полугодии 2009 года и не рассматривает возможность увеличения спроса на металлургическую продукцию с текущих уровней до конца года. Целевая цена определена исходя из интегральной оценки, полученной на основании доходного и имущественного методов, а также метода аналогов, для которых были сформированы различные сценарии. Построенные модели предполагают восстановление рынков сбыта во второй половине 2010 года. Доходные методы дали оценку на уровне 1,78 грн, имущественные – на уровне 1,33 грн, метод аналогов – 2,68 грн.
29.10.08 ИК Concorde Capital рекомендует покупать акции "Азовстали" (тикер ПФТС: AZST). Стоимость акций в ПФТС по состоянию на 28 октября составляла 0,75 грн. В субботу, 25 октября, на собрании акционеров было принято решение выплатить дивиденды в размере 1,295 млрд грн. (36% чистой прибыли за 2007 год и 50% чистой прибыли за 2006 год) или 31 коп. на акцию. По состоянию на вторник, 28 октября, доходность дивидендов на акцию составляет 41%. Кроме того, на собрании акционеров генеральный директор компании Дмитрий Лившиц сообщил, что, несмотря на кризисную ситуацию в металлургии, стратегические планы компании остаются неизменными ("Азовсталь" планирует увеличить производство стали к 2018 году на 27%, до 8 млн т в год). Также господин Лившиц сообщил, что компания недавно подписала контракты на строительство двух новых доменных печей #7 и #8 общей мощностью около 2,8 млн т чугуна в год (51% от производства чугуна в 2007 году). В краткосрочной перспективе в условиях неблагоприятной конъюнктуры рынка стали компания планирует сфокусироваться на производстве прибыльных видов продукции (с более высокой добавленной стоимостью), а также оптимизировать издержки, не связанные напрямую с производственной деятельностью.
29.10.08 ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции "Азовстали". Входящий в группу "Метинвест" металлургический комбинат "Азовсталь", являющийся третьим крупнейшим производителем стали в Украине, 25 октября провел общее собрание акционеров. Главным вопросом повестки дня стало долгожданное распределение прибыли за 2002-2007 годы. Акционеры решили исключить из повестки дня распределение чистой прибыли за 2002-2005 годы, в результате чего на выплату дивидендов осталось 3,2 млрд грн чистой прибыли за 2006-2007 годы. Из прибыли за 2006 год акционеры решили выплатить дивиденды в размере 524 млн грн и оставить нераспределенными 579 млн грн, а из прибыли за 2007 год – 771 млн грн дивидендов (нераспределенные – 1,351 млрд грн). Дивиденды компании составят 31 коп. на акцию, а дивидендная доходность достигнет 51% (последняя цена акции – 61 коп.). Выплата дивидендов начнется 15 декабря 2008 года и продолжится до 24 октября 2011 года. Дата закрытия регистра акционеров – 14 декабря 2008 года. "Очевидно, компании пришлось изменить планы по выплате дивидендов в связи с текущим кризисом в отечественной и мировой металлургической промышленности. Включив выплату дивидендов из прибыли 2002-2005 годов в повестку дня, компания, возможно, планировала распределить большую сумму, однако очевидно, что планы изменились",– говорит аналитик ИК Исмаил Сафаралиев. По отчетности на конец II квартала этого года "Азовсталь" не имела достаточных резервов денежной наличности (всего 314,5 млн грн), что стало одной из причин продления срока выплаты дивидендов до 2011 года. "Высокопоставленный представитель компании подтвердил нам это предположение на собрании акционеров. Несмотря на это, дивидендная доходность на уровне 51% остается привлекательной",– сказал аналитик.
15.10.08 ИК Concorde Capital подтвердила рекомендацию покупать для акций "Азовстали" (тикер ПФТС: AZST) в ожидании решения о выплате дивидендов компании в размере около $1 млрд. Данный вопрос собрание акционеров рассмотрит 25 октября. Для материнской компании группы Metinvest B.V. денежные поступления в виде дивидендов могут стать источником для финансирования новых поглощений, которые, по прогнозам аналитиков, будут уже в ближайшем будущем. В 2008 году четыре компании, подконтрольные "Метинвесту" (Северный ГОК, Центральный ГОК, Ингулецкий ГОК, Харцызский ТЗ), уже приняли решение о выплате дивидендов. В контексте распространения решений о выплатах становятся понятными причины одно- и двухпроцентных допэмиссий акций, которые проводили компании группы в начале этого года. Согласно украинско-нидерландской конвенции, дивиденды не подлежат двойному налогообложению (налог уплачивается только в Украине), если компания–резидент Нидерландов инвестировала в компанию в Украине больше $300 тыс. После увеличения уставного фонда "Азовстали" на 0,23% инвестиции нидерландской Metinvest B.V. в эту компанию составили $339 тыс. Косвенно на позитивное решение о выплате указывает и то, что в сентябре повестка дня собрания акционеров была дополнена вопросом о выплате дивидендов за четыре предыдущих года самим "Метинвестом". Очевидно, что, если бы мажоритарный акционер не имел намерений распределять предыдущие прибыли через дивиденды, он бы не вносил этот вопрос. В случае стопроцентного распределения прибыли на дивиденды доходность на акцию составит около 110%.
15.10.08 ИГ "Сократ" сейчас пересматривает рекомендацию по акциям "Азовстали". Ранее была рекомендация покупать с целевой ценой $1,51. Весьма интересны планы группы "Метинвест" относительно выплаты дивидендов акционерам "Азовстали". Собрание акционеров 25 октября рассмотрит внесенные в повестку дня вопросы о распределении прибыли за 2007 год, а также части нераспределенной прибыли за каждый из годов с 2002-го по 2006-й. Максимально возможная сумма выплат составляет 5,66 млрд грн, или 1,35 грн на акцию (более 120% от цены акции). При оценке минимальных выплат итоговым стали 30-60 коп. на акцию, что в несколько раз меньше максимума. Проблема в том, что активы "Азовстали" неликвидны и останутся такими в ближайшем будущем, что вряд ли позволит компании выплатить всю сумму сразу или в течение нескольких месяцев после собрания, а объявлять дивиденды с расчетом на будущие прибыли или реализацию менее ликвидных активов может быть рискованно. На конец 2007 года "Азовсталь" располагала денежными средствами объемом 425 млн грн, но к концу I полугодия 2008 года они уменьшились до 315 млн грн. Огромной статьей активов является дебиторская задолженность: 3,8 млрд грн на конец 2007 года, 5,7 млрд грн – на конец I полугодия. Однако на конец 2007 года 2,4 млрд грн (62%) дебиторской задолженности были за поставки металлопродукции трейдерам группы "Метинвест". Старший аналитик Дмитрий Хорошун уверен, что увеличение дебиторки за I полугодие на 1,9 млрд грн также обусловлено поставками металлопродукции трейдерам. Трейдеры сейчас находятся в крайне сложных условиях из-за резкого спада на рынке стали. Определенную долю продукции трейдеры продадут, что-то пойдет на покрытие их убытков, а часть будет выплачена "Азовстали". Таким образом, из-за задолженности трейдеров "Азовсталь" может считать ликвидной лишь небольшую долю – 25%, или 1,4 млрд грн. Однако еще 0,94 млрд грн из дебиторки – это задолженность трех ГОКов группы "Метинвест" за поставку металлопродукции, в том числе помольных шаров. Аналитик считает задолженность ГОКов самой ликвидной из всей дебиторки "Азовстали", потому что ГОКи сейчас высокоприбыльны и при желании должны быть способны погасить задолженность. Таким образом, 1,2 млрд грн (29 коп. на акцию, дивидендная доходность – 26%) "Азовсталь" сможет собрать сама и с помощью ГОКов, еще 1,4 млрд грн (33 коп. на акцию, еще 30%) могут вскоре вернуться от трейдеров. Разумеется, акционеры "Азовстали" также могут решить вообще не выплачивать дивиденды.
30.09.08 ИК Dragon Capital снизила целевую цену на акции "Азовстали" (тикер ПФТС: AZST) с $1,75 до $0,75, подтвердив рекомендацию покупать. Рост цен на металлопродукцию в I полугодии 2008 года позволил компании увеличить чистый доход за отчетный период на 44%, до $2,2 млрд. В то же время "Азовсталь" сократила доналоговую прибыль на 33%, до $195 млн, что на 60% ниже прогнозных показателей. Сокращение прибыли меткомбината аналитики Dragon Capital связывают с возможным возобновлением трансфертного ценообразования в рамках холдинга "Метинвест". В связи с этим аналитики снизили прогнозы финансовых показателей компании по итогам 2008 года. Оценка выручки была снижена на 11%, до $4,3 млрд, EBITDA – на 51%, до $572 млн, а чистая прибыль – на 53%, до $390 млн. Вместе с тем несмотря на ухудшение прогнозов, "Азовсталь" обладает мощным потенциалом роста и представляет собой привлекательный объект для инвестирования. По мнению аналитиков ИК, наметившаяся коррекция цен на металлопродукцию и опасения, связанные с сокращением спроса на сталь, преувеличены, поскольку спрос на сырье со стороны развивающихся рынков остается высоким.
30.09.08 ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции "Азовстали" с целевой ценой 4,2 грн ($0,86). Несмотря на 41% увеличение чистой выручки от реализации, до 10,8 млрд грн, доналоговая прибыль сократилась на 35% и составила 964 млн грн, несмотря на более чем 70% увеличение стоимости металлопродукции за период. Однако мы сохраняем оптимизм по поводу развития компании. Начинается реализация масштабной десятилетней программы модернизации в объеме до $5 млрд, которая, помимо прочего, включает в себя полную остановку мартеновского производства, строительство третьего конвертера и нового прокатного стана, который позволит довести производство толстого листового проката до 2,5 млн т в год с текущих 1,4 млн. Рейтинговое агентство Standard & Poor`s повысило долгосрочный корпоративный рейтинг заимствований компании до В+, что также положительно скажется на возможности привлечения низкопроцентных кредитов для нужд вышеупомянутой модернизации. Несмотря на текущую слабость мирового стального рынка и коррекцию цен на сталь после рекордного роста с начала года, мы ожидаем восстановление спроса к началу IV квартала 2008 года и сохраняем уверенность в способности "Азовстали" увеличить продажи на ключевых рынках в Европе и на Ближнем Востоке.
05.12.07 ИК Galt & Taggart Securities присвоила акциям "Азовстали" (тикер ПФТС: AZST) рекомендацию покупать с целевой ценой $1,3. Компания выигрывает от гарантированных поставок сырья от "Метинвест Холдинга" и спроса на ее полуфабрикат со стороны прокатных заводов холдинга в Европе. Ольга Иванчук отмечает, что комбинат занимает лидирующие позиции на рынках толстого листа, штрипса и рельсов. В I половине 2008 года на "Азовстали" планируется завершение программы модернизации конвертерного цеха поэтому аналитик ожидает, что комбинат сможет увеличить продажи в 2008 году на 16% и сохранить высокую рентабельность.
05.12.07 ИФГ "Сократ" рекомендует покупать акции "Азовстали" с целевой ценой 7,73 грн ($1,53). В I полугодии чистый доход компании составил 7,7 млрд грн, доналоговая прибыль – 1,48 млрд грн. По прогнозам ИФГ, в 2007 году чистый доход компании составит 15,1 млрд грн (прогноз на 2008 год – 18,6 млрд грн), EBITDA – 2,93 млрд грн (4,5 млрд грн), чистая прибыль – 1,87 млрд грн (3,09 млрд грн). Рост показателей ожидается за счет повышения цен на сталь, увеличения объемов производства благодаря запуску машины непрерывного литья заготовок (МНЛЗ) #6, увеличения рентабельности (запуск установки ускоренного охлаждения, двух установок печь-ковш и МНЛЗ #6). В средне- и долгосрочной перспективах показатели "Азовстали" будут увеличиваться вследствие амбициозных планов и преимуществ вертикальной интеграции группы "Метинвест". Обеспеченность углем и коксом (собственные мощности производства – 3 млн т кокса), а также железорудным сырьем позволит компании контролировать расходы. Недавнее приобретение группой "Метинвест" потребителей слябов в Европе гарантирует существенный объем сбыта. Курс на расширение мощностей (с 5 млн т до 8 млн т в конвертерном цеху) и повышение рентабельности (выпуск горячекатаного листа вместо слябов, расширение ассортимента толстого листа) будут способствовать росту стоимости этой бумаги. В 2007 году стоимость акций "Азовстали" выросла более чем на 130%, в основном на новости о программе вложений "Метинвеста" на 2007-2012 годы в размере $4,1 млрд. В ИФГ считают, что потенциал программы инвестиций в "Азовсталь" в 2003-2007 годах, а также ожидаемое повышение цены на сталь в 2008 году еще не были полностью учтены в цене, и прогнозируют потенциал роста на 33%.
13.11.07 КУА "ТАСК-Инвест" рекомендует покупать акции "Азовстали" с целевой ценой 6,28 грн ($1,24-1,28; потенциал роста на квартал 8%). По мнению аналитика КУА Андрея Шевчишина, предприятие недооценено по финансовым показателям компаний-аналогов Украины (потенциал роста на 39%), России (потенциал – 31%), предприятий металлургии S&P 500 (потенциал – 26%). Положительным новостным фоном для предприятия служат увеличение производства основных видов продукции, обеспеченность коксом для собственных потребностей (70% от общих потребностей), введение в эксплуатацию воздухоразделительной установки ВРУ-6, переход на доменный газ (завершен первый этап строительства), строительство рулонного стана. В краткосрочной перспективе можно ожидать коррекцию цены порядка 5%, что связано с ожиданием фиксации прибыли после длительного роста с середины 2006 года.
13.11.07 ИК "Проспект Инвестментс" рекомендует держать акции "Азовстали" с целевой ценой $1,24 (потенциал – 9%). По мнению аналитика ИК Елены Евдоченко, недооцененность компании по отношению к компаниям-аналогам и стабильная конъюнктура на рынке стальной продукции делает привлекательными акции предприятия. В 2007 году ожидается доход от реализации продукции $4,504 млрд (рост на 50%), чистая прибыль – $436 млн (на 100%), рост рентабельности продаж – с 9% до 20%.
11.10.07 ИК Millennium Capital изменили целевую цену акции "Азовстали" (тикер ПФТС: AZST) с $0,87 до $1,37 (рыночная цена $1,05) с рекомендацией аккумулировать. По словам аналитика ИК Андрея Ивасюка, причиной пересмотра целевой цены стало значительное улучшение финансовых показателей компании за I полугодие 2007 года на фоне роста цен на сталь: чистый доход составил $1,531 млрд (прогноз до конца этого года – $3,224 млрд); EBITDA – $327 млн ($633 млн); чистая прибыль – $211 млн ($463 млн). Предприятие также демонстрирует одни из лучших среди "голубых фишек" показатели роста производства: за три квартала производство проката составило 4,13 млн т (за аналогичный период в 2006 году – 5,272 млн т), стали – 4,66 млн т (6,012 млн т), чугуна – 4,01 млн т (5,067 млн т).
Компания аннулировала собственные акции (25,4% от общего количества), державшиеся ранее на балансе, в результате чего пропорционально выросла цена акций и улучшился имидж предприятия в отношении корпоративного управления. Группа СКМ активно проводит реструктуризацию холдинга ввиду подготовки к IPO в конце 2008 года. "В связи с этим ожидается дальнейшее улучшение прозрачности компании и качества корпоративного управления",– сказал господин Ивасюк.
11.10.07 ИК "Арта управление активами" изменила рекомендацию по акциям "Азовстали" с покупать на аккумулировать с целевой ценой $1,08. Потенциал роста составляет 5-10%. Для долгосрочных инвесторов аналитики снизили рекомендацию по акции до держать, при этом прогнозы относительно дальнейшего роста следует ожидать только после новостей о запланированном IPO в 2008 году. Инвестиционный менеджер ИК Андрей Смолин считает, что нынешняя конъюнктура рынка в этом секторе слабо предсказуема для большинства участников рынка, так как происходит тесная корреляция движения котировок украинских и мировых производителей стали. Средний рост относительно докризисных максимумов на сегодня составляет 5-7%. По мнению господина Смолина, "Азовсталь" в ближайший месяц ожидает ценовая волатильность. "На сегодняшний день эта бумага, как и весь сектор, находится под давлением огромного количества противоречивых драйверов, основанных как на ожиданиях конъюнктуры мирового рынка, так и на внутренних факторах",– отмечает господин Смолин.
Основной риск составляет неоднозначный прогноз относительно цен на железорудное сырье в 2008 году, рост стоимости которого может составить 5-50%. По мнению аналитиков, в нынешних ценах металлургических активов уже заложен рост стоимости конечной продукции не менее чем на 15%. Несмотря на снижение цены стали во второй половине года и ужесточение конкуренции со стороны Bao Steel, на восточных рынках ожидается рекордная выручка от ее реализации на уровне $3,6 млрд и почти двукратный рост чистой прибыли – до $483 млн.
Основой для позитивного прогноза является высокая доля использования квот "Азовсталью" на поставку стали в США, а также более чем 60-процентный рост внутреннего потребления металлопродукции (компания занимает более 75% рынка железнодорожных рельсов, потребность в которых на Украине в ближайшие годы останется высокой). По текущим котировкам аналитики оценивают Р/S в 2007 году в 1,17, Р/Е – 11,5. Однако при этом необходимо учитывать дисконты на уровне 10-20% за счет более рентабельных сопутствующих видов бизнеса (в основном добычи железной руды и других металлов).
Народ не читайте весь бред в обсуждении, а то вам нарекомендуют "спецы"
