инвестори - сайт для участников рынка ЦБ, потенциальных инвесторов, финансовых обозревателей и всех, кто заинтересован в развитии отечественного фондового рынка.
А вот что интерестно что по цне 1.2 после емиссии чтобы получить такую себестоимость надо было акции покупать перед емисией по 2.54 а такой цены не было уже год даже не смотря на падения... я думаю что те кто продают акции по цене 1.2 делают серьезный просчет...
Притприятия после емиссии получаеться самое дешовое по сотношению рыночной стоимости к капиталу всего 2.2.... у енакиевки к примеру 5.4...
+ ездил на доп, общался со сталеваром проработавшим там всю жизнь... Расказал что там уже полностью перешли на неприрывное литье и на кислородно конверторное производство....+ учитывая планируемые инвестиции в модернизацию предприятие СЕЙЧАС ежели не самое недооцененное в отрасле то одно из самых так точно.....
По цене 2.5 у людей до емиссии на земле скупали то есть им эти акции (скупщикам) обходились по 2.75. После емиссии народ на земле не хочет продавать акции ниже 1.1грн за акцию.
Так что вот так вот - думайте сами решайте сами.... а впрочем лучше не покупайте я пока еще не натарился...
DMKD По цене 1.15 по данным 2007 P/S =0,99 EV EBIDTA =9,6 P/E=14,5 P/BV=2,2 ROE=15,35% NET MARGIN 6,81%
Средние по сектору по 2007(Azst Enmz Almk Dmzp Zpst Dnss Dmkd): P/S=1,21 EV/Ebidta=11 P/E=28 p/bv=3
какой покказатель не возьми - потенциал роста... Целевая цена по аналогам получаеться 1.4-1.6 грн а ежели учесть что сектор сам по себе перспективный + предприятия собираеться серьезнейшим образом наращивать обьемы производства к 2009 году.... и уже в 2008 введуться новые мощности...
24.03.08 ИК Concorde Capital устанавливает целевую цену по акциям Днепровского металлургического комбината (ДМК) им. Дзержинского на уровне 1 доллар и рекомендует “покупать” его акции.
“Мы устанавливаем целевую цену по акциям компании на уровне 1,00 доллара, основываясь на данных сравнительного анализа с украинскими и иностранными аналогами. Бумаги имеют 64%-ный потенциал роста, один из самых высоких в отрасли. Кроме того, мы наблюдаем значительное улучшение ликвидности акций: на протяжении последнего года, спрэды сократились с 30% до 5%-10%”, — отмечает в аналитическом отчете аналитик Андрей Герус.
Текущая цена акции составляет 0,61 доллара, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 1,698 млрд долларов.
Согласно данным “Конкорд Капитала”, ДМК им. Дзержинского планирует увеличить выпуск нерафинированной стали на 59% — до 6 млн. тонн к 2011 году (с 3,8 млн. тонн в 2007 году).
“К 2011 году комбинат планирует завершить программу модернизации стоимостью 1 млрд. долларов, которая позволит ему нарастить производственные мощности, повысить энергоэффективность, а также увеличить долю продукции с высокой добавленной стоимостью, в частности, сортового проката. Согласно нашим оценкам, в 2005-2007 гг. компания уже инвестировала 300 млн. долларов в модернизацию производства”, — говорит эксперт.
Андрей Герус также отметил, что 18 марта акционеры ДМК проголосовали за 144%-ное увеличение уставного капитала компании — до 200 млн долларов путем допэмиссии, планируя направить средства от продажи акций на дальнейшее финансирование программы модернизации. Согласно данным инвесткомпании, акции будут размещаться по номиналу 0,05 доллара.
ДМК им. Дзержинского специализируется на производстве чугуна, стали, проката и товаров народного потребления.
Предприятие контролирует корпорация “Индустриальный союз Донбасса” (ИСД, Донецк) (99,1% акций). Еще 0,9% акций находятся у миноритарных акционеров.
23.04.08 ИФГ "Сократ" присвоила акциям Днепровского меткомбината им. Дзержинского (тикер ПФТС: DMKD) рекомендацию покупать с целевой ценой $0,745. Первым и наиболее важным фактором, ответственным за прогнозируемый рост стоимости акций, по словам старшего аналитика Дмитрия Хорошуна, является вложение средств в развитие предприятий их владельцами. Программы модернизации и расширения мощностей затронут все процессы: производство чугуна (переход с природного газа на пылеугольное топливо), выплавка стали (переход с мартена на конвертер), разливка стали (переход с блюминг-слябинга на непрерывную разливку), прокат (расширение мощностей). Кроме того, в связи с неизбежным и существенным ростом цен на газ практически все предприятия отрасли будут внедрять вдувание пылеугольного топлива. Важным фактором является рост цен на сталь и на сырье. По прогнозам аналитика, в 2008 году рост цен на сталь составит 55%. В ИФГ ожидают роста производства проката меткомбинатом с 3,3 млн т в 2007 году до 5,9 млн т в 2012 году, а также существенного повышения рентабельности вследствие полного перехода на непрерывную разливку стали. По прогнозам, в текущем году чистый доход компании вырастет на 74% – до $2,719 млрд, EBITDA на 152% – до $415 млн, чистая прибыль на 125% – до $240 млн. Краткосрочная рентабельность повысится в основном за счет роста цен на сталь, и в сравнительной оценке с учетом 2008 и 2009 годов меткомбинат не демонстрирует впечатляющего потенциала роста.
23.04.08 ИФГ "АРТ-Капитал" рекомендует покупать акции Днепровского меткомбината им. Дзержинского с целевой ценой 3,9 грн ($0,772). В 2008 году на меткомбинате запланированы значительные вложения в новое оборудование, а также целый ряд капитальных ремонтов. Текущие модернизационные процессы являются составной частью инвестиционной программы, конечной целью которой будет 55-процентное увеличение мощностей по выплавке стали к 2011 году. Важным конкурентным преимуществом компании является кислородно-конверторный способ выплавки стали, позволяющий не использовать в производстве дорожающий природный газ. В отличие от ДМК им. Дзержинского, многие отечественные метпредприятия продолжают выплавлять сталь в мартенах с применением дорожающего природного газа. Дополнительное уменьшение удельного веса природного газа в себестоимости продукции ДМК им. Дзержинского также будет достигнуто после оснащения доменных печей установками по вдуванию пылеугольного топлива, что также предусмотрено инвестиционной программой. Еще одним фактором поддержки акций компании является потенциальная возможность приобретения завода стратегическим инвестором, способным обеспечить его сырьем.
24.03.08 ИК Concorde Capital присвоила акциям Днепровского металлургического комбината им. Дзержинского (тикер ПФТС: DMKD) рекомендацию покупать с целевой ценой $1 (рыночная цена $0,61). 20 марта на собрании акционеров компании было принято решение увеличить уставный фонд на 144%, или $198 млн, для финансирования модернизации завода. Общая стоимость программы – около $1 млрд, тогда как, по оценкам аналитиков ИК Concorde Capital, в 2005-2007 годах компания уже инвестировала $300 млн. Вследствие модернизации Днепровский меткомбинат им. Дзержинского планирует увеличить производство жидкой стали на 6%, до 4 млн т в 2008 году, и на 45%, до 6 млн т к 2011 году, по сравнению с 2007 годом, а также снизить энергоемкость производства и увеличить долю выпуска сортового проката (продукции с более высокой добавленной стоимостью).
24.03.08 ИК "Арта" повысила рекомендацию по акциям Днепровского меткомбината им. Дзержинского с аккумулировать до покупать с целевой ценой $0,75. Стоимость предприятия по коэффициенту объема продаж в 2007 году, близкая к 1, по мнению управляющего активами ИК Андрея Смолина, является заниженной, учитывая одни из наиболее динамичных темпов роста. По заявленным предприятием объемам, рост производства в натуральных показателях на уровне 10% является одним из наивысших среди украинских меткомбинатов. После внедрения программы модернизации в текущем году, по прогнозам, комбинат сможет преодолеть существенное повышение себестоимости производства и добиться увеличения прибыли на 20-35% уже до конца года. В I полугодии на предприятии ожидается ввод в эксплуатацию сортовой машины непрерывного литья заготовки, а также двух агрегатов обработки стали "печь–ковш", что увеличит в два раза объемы производства круглой и квадратной заготовки. Рост стоимости продукции предприятия за последний месяц составила 25%, по итогам I квартала ожидается средний уровень роста цен на уровне 60%. Общая сумма программы модернизации на ближайшие четыре года составляет 4 млрд грн – около 50% текущей рыночной капитализации компании, что делает акции Днепровского меткомбината им. Дзержинского привлекательными в первую очередь для инвесторов, ориентированных на временной горизонт более одного года.
26.10.07 ИК "Проспект Инвестментс" повысила целевую цену акций ДМК им. Дзержинского (тикер ПФТС: DMKD) с $0,47 до $0,61 (рыночная – $0,48, потенциал роста – 27%) с рекомендацией покупать. Поводом для пересмотра таргета, по словам ведущего аналитика ИК Вячеслава Короля, стала отмена дополнительной эмиссии 12 октября, которая была необходима для продолжения активной реконструкции доменных печей и постройки современной аглофабрики на новой площадке. Причиной отказа от допэмиссии стал значительный рост прибыли в текущем году и прогноз на 2008 год. В 2007 году аналитик прогнозирует чистые продажи на уровне $1276,2 млн (в 2006 году – $1139,5 млн), EBITDA – $128,1 млн ($109,5 млн), чистую прибыль – $88,9 млн ($68 млн). Реализуемые проекты реконструкции позволят повысить инвестпривлекательность и, соответственно, цену компании в случае гипотетического слияния "Индустриального союза Донбасса", контролирующего комбинат, с "Газметаллом" (Россия).
26.10.07 ИК "Арта ценные бумаги" рекомендует держать акции ДМК им. Дзержинского, котировки которого могут существенно увеличиться в случае подтверждения планов слияния. В таком случае следует ожидать цены до 3 грн ($0,59; upside 20%). Однако акции компании будут очень подвержены влиянию негативных новостей (например, о снижении потребления металлов мировой экономикой), поэтому аналитики не рекомендуют портфельным инвесторам эту покупку. Мультипликаторы предприятия свидетельствуют о его справедливой оценке рынком. Так, P/E компании, по данным 2006 года, составляет около 19, P/S – 1,2. По средневзвешенным прогнозным показателям на 2007 год ожидается снижение мультипликаторов до 15 и 1-1,06 соответственно.
10.09.07 ИК Dragon Capital повысила целевую цену акций металлургической компании "Днепроспецсталь" (тикер в ПФТС: DNSS) с $418 до $941 за акцию (последняя цена по покупке в ПФТС – $666), изменив рекомендацию продавать на лучшая покупка (strong buy). Основанием для пересмотра рекомендации стало значительное улучшение финансовых результатов "Днепроспецстали" по итогам I полугодия 2007 года благодаря повышению спроса на нержавеющую и спецсталь, а также дальнейшему улучшению компанией стандартов раскрытия информации. В январе-июне чистый доход "Днепроспецстали" составил $383 млн, что на 72% больше, чем за аналогичный период 2006 года, прибыль до налогообложения – $51 млн (рост на 265%), рентабельность (доналоговая прибыль/чистый доход) – 13,3%, что намного выше, чем 6,5% в I полугодии прошлого года, и почти достигает показателя второй половины 2006 года (13,4%). "После консолидации 66 процентов уставного капитала 'Днепроспецстали' группой 'Интерпайп' в первом полугодии 2006 года компания заметно улучшила практику раскрытия информации. Мы считаем, что улучшение прозрачности компании останется ключевым фактором роста финансовых показателей 'Днепроспецстали' в ближайшей перспективе",– отмечают аналитики инвестиционной компании.
По сравнению с аналогичными зарубежными компаниями "Днепроспецсталь" торгуется с дисконтом 25-28%, исходя из мультипликатора EV/Sales (стоимость предприятия/выручка) на 2007-2008 годы, и с дисконтом 46-51% при расчете мультипликаторов P/E (капитализация/чистая прибыль) и EV/EBITDA (стоимость предприятия/прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов). Аналитики Dragon Capital прогнозируют рост чистого дохода "Днепроспецстали" в 2007 году на 48% – до $746 млн, EBITDA – на 96% – до $130 млн, чистой прибыли – на 124% – до $87 млн.
10.09.07 ИК Millenium Capital рекомендует держать акции "Днепроспецстали". По словам аналитика компании Андрея Ивасюка, стоимость предприятия очень сильно увеличилась из-за роста прибыли, вызванного подорожанием нержавеющей стали (в 2006 году цена стали выросла в два раза). Но сейчас рост цен на эту продукцию остановился, и ее стоимость даже немного снизилась. Среди положительных факторов аналитик отмечает то, что завод планирует сконцентрироваться на высоколегированной и нержавеющей стали. "При рентабельности, которую сейчас показывает 'Днепроспецсталь' – EBITDA 15-17 процентов,– цена для завода справедливая. И при тех объемах, которые они анонсируют сейчас, предприятие справедливо оценено рынком",– уверен господин Ивасюк. Прибыль "Днепроспецстали" в 2005 году составила $6,4 млн (EBITDA – 6,3%), в 2006 году – $38,8 млн (EBITDA в I квартале – 6,2%, в IV – 17,2%). В I квартале этого года EBITDA составила 15,5%, что, по мнению аналитика, является для предприятия нормальным показателем. Поэтому в нынешнем году ожидается прибыль порядка $70 млн и рентабельность 15,5%. К тому же производство растет умеренными темпами – 11,5%. "Если такие темпы завод сохранит до конца 2007 года, то 10 процентов прироста, или 350 тысяч тонн, будет точно",– считает Андрей Ивасюк. Среди положительных факторов – рост цен на нержавеющую сталь и смена собственника. "С формальным приходом 'Интерпайпа' предприятие перешло к более прозрачной отчетности",– отмечает аналитик.
